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装载机11月销售数据点评 关注三股

发布日期:2011-12-21  浏览量:1727 次

      市场需求持续景气,11 月同比增长13.85%。装载机下游需求领域除了基础建设、房地产等行业,还广泛应用于煤炭、矿山等领域,这些领域受信贷紧缩的影响较小, 11 月行业销量同比增长13.85%。从终端客户调研来看,矿山开采领域的需求相对稳定,基建房地产行业并没有实质性拉动效应,11 月厂家出货量大增预计是为12 年上半年销售高峰备货,势必造成流通环节库存攀升。

  行业集中度稳中有升,优势地位愈加稳固。1-11 月,龙工以39296 台的销量继续领先其他品牌;累计销量分别为39,095 台、37,535 台、37,054 台,四家市场占有率分别为17.3%、17.2%、16.5%、16.3%,合计市场份额达到67.4%,与2010 年的65.7%提升1.9 个百分点,行业前四大品牌优势地位保持稳定。二线品牌,两家企业的市场份额有一定增长,市场份额出现下滑。总体而言,市场集中度进一步向优势品牌集中。

  销售强劲增长,助力行业持续景气。11 月,我国装载机出口1,975 台,占总销量的11.17%,同比增长49.28%,环比增加15.03%;1-11 月累计出口装载机22,521 台,同比增长65%,出口占比为9.92%。无论是累计增速抑或单月销售增速,出口销售远超过国内销售,显示出强劲的市场需求,也说明国内装载机海外市场的竞争力不断增强。

  煤炭矿山领域的稳定需求保障国内销售增长9.58%。11 月,东中西部销量同比增长15.5%、13.3%、7.8%。分省份来看,山西、青海、江西、广东等省份销售增速超过30%,山东、河北、内蒙等资源省份需求同比增长7.6%、29%、9%;降幅居前的省份包括重庆、天津、上海、海南,分别下降22.8%、26.1%、26.7%、36.2%,煤炭矿山需求支撑行业保持平稳较快的增长态势。

  投资策略及行业配臵。行业短期面临信贷偏紧及基建、房地产投资持续回落的压力,四季度行业仍难有投资机会,维持行业“同步大市-A”评级。同时,属于短周期行业,与国家政策最为紧密,对政策可能的转向反应最灵敏。明年宏观将面临 “保增长OR 控通胀”的抉择中,期待政策转向带来的超跌反弹时机。从行业长期价值的角度,建议反弹时期关注重科、重工、柳工。

  来源:中国证券网

 

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